5月22日，烟台张裕葡萄酿酒株式会社2025年度股东年夜会及投资者交流会，于山东烟台张裕酒文化博物馆召开。

年夜会现场

5月21日，预会股东于位在张裕老厂公园烧烤多名利体验空间现场品鉴交流。

如下，为张裕公司2025年度股东年夜会及投资者交流会实录。

股东年夜会

周洪江（烟台张裕葡萄酿酒株式会社董事长）：

列位股东，各人好！接待各人到场本次股东年夜会。此刻我公布，烟台张裕葡萄酿酒株式会社2025年度股东年夜会现场集会最先。

现场集会将审议表决8项议案。别离是：

一、2025年度董事会陈诉

二、2025年度事情陈诉

三、2025年度利润分配方案

四、关在2025年财政决算议案

五、关在2026年财政预算议案

六、关在聘用管帐师事件所的议案

七、关在回购公司部门境内上市外资股（B股）方案

八、回购股分的目的

提交表决的议案内容与通知布告的议案内容不异，就再也不反复了，请各人不雅看屏幕上显示的议案内容，如需咨询，请提出，咱们将予以解答。

下面请列位股东和股东代办署理人投票表决。

也请现场股东们推举两位监票人，各人可以举手报名。（统计投票）

周洪江：请公司董事会秘书姜建勋师长教师公布现场集会表决成果。（略）

周洪江：请李志强状师宣读法令定见书。

李志强：尊重的列位股东、董事、公司高级治理职员，下面请答应我宣读烟台张裕葡萄酿酒株式会社2025年度股东年夜会现场会法令定见书的结论定见：本所认为，本次股东会的招集、召开步伐切合法令、法例、规范性文件和《公司章程》的划定。出席集会职员及招集人的资历正当有用。本次股东会未有股东提出姑且提案，现场集会表决步伐切合法令、法例、规范性文件和《公司章程》的划定，本次股东会经由过程的各项决定正当有用。宣读终了，谢谢各人！

周洪江：请预会股东签订本次股东会决定。

周洪江：本次股东会内容竣事，下面进入交流沟通环节，有三个议程：一是不雅看一条小看频《一路潮——给股东家人们的心里话》；二是总司理孙健师长教师举行事情报告请示；三是沟通交流。

投资者交流会

孙健（烟台张裕葡萄酿酒株式会社总司理）：

尊重的股东伴侣们，再次感激各人来到烟台。适才各人看到的短视频，咱们花了不少心思。咱们想把对于股东说的话，浓缩到一首歌内里。

我给各人报告请示的标题问题是《向新而生》。

起首，我想就上市公司治理层及二级市场股东之间的瓜葛，谈一点新的感触感染。说真话，对于这二者瓜葛的熟悉，我于股东群里进修到患上至多。由于从股东群内里，可以看到列位股东，各人从各类角度、各类心态下的群情，有许多差别的不雅点，并且都讲患上很是真实、天然，没有藏着掖着，没有谁顺着谁去说。股东群里的群情，也于不停刷新我对于二者瓜葛的新认知。我把它浓缩成三个要害词：

1、好处。一家上市公司，如可以或许实现“治理层跟股东好处最年夜化地同向，或者者说险些是同向的”，显然是最好的机制。假如各人研究了中国几千家上市公司的股权架构，可能患上出来的结论是：张裕这家上市公司，这二者好处的同向性，于天下所有上市公司中，排于了很前很前的位置。但愿各人也及我同样，能做出这类解读。

2、权责。于这一点上，两边很不合错误等。实在每一一家上市公司，于这一点上，都不合错误等。治理层每天于运营这家公司，相对于来说，把握了这家公司很是多的实情；而作为二级市场股东，只能经由过程年报、季报、股东年夜会，或者者经由过程买入卖出的权利、按法则表决投票的权利、法令划定的监视权等，来施加作用。以是说，股东及治理层于权责上是不合错误等的，股东由于相识公司的信息有限，有时辰有可能会错意，这就引出下一个很是主要的要害词。

3、信托。二者之间的瓜葛，信托尤为主要。信托看起来是双向的，现实是单向的，由于治理层再怎么信托股东，尤其是信托二级市场股东，都没有几多现实意义，更多的是股东们对于公司的治理层是否信托。这就要经由过程不雅察上市公司管理是否合规、治理层是否勤恳、各类信息披露事项是否和时公平等各个方面来堆集。可是二级市场的股东们，不全都是持久价值股东，有的股东是做短时间或者者做中短时间的，这时候候就轻易呈现第二个问题——即由于权责不合错误等，而激发的不信托。

我讲完这三个要害词，重要是想落到咱们今天的股东年夜会上，看有甚么意义。缭绕着这三个要害词，作为张裕治理层的一员，应该用甚么样的方式，来看待咱们的股东们。

我的理解及结论是：要尽可能地把张裕谋划最真正的一壁出现给各人。

真实既包括“客不雅的真实”，即张裕面对的外部情况的真实性。要从治理层的角度把它表达出来，固然，以前也跟周董磋商了，咱们不克不及过量地讲客不雅，由于股东们知道的客不雅其实不少，只是各人的角度差别罢了。

别的，还有要把张裕内部“主不雅的真实”，包括面对的问题、咱们的判定、对于将来的假想、已经采纳的步履，还有有于将来采纳步履历程中，咱们可能会碰到的贫苦及短板等，包括欠好办的事、好办的事，都应该真实地出现出来。

以是，这是最新阶段我对于二者瓜葛的新熟悉。接下来，我将根据以上的准则，来给各人陈诉。

2025年，用三个数据就能把这个行业看患上比力清晰。

一是国度统计局的数据。2025年国产葡萄酒范围以上企业产量为9.7万千升，同比降落17.1%；二是国度海关总署的数据。2025年，我国2L和如下瓶装葡萄酒入口量约为13.3万千升，同比降落19.6%；三是除了张裕之外，其他10家葡萄酒上市公司合计营收10.32亿元，同比降落19.8%。需要申明的是，这个数据已经将此中几家企业的非葡萄酒营业剥离出去了。

再增补几点数据：

去年，全中国国产及入口葡萄酒，天天打开的瓶数，从上一年的104万瓶，降到了84万瓶。

从行业内的上市公司来看，去年新增2家ST，累计有3家ST。退市1家。除了了张裕以外，总的吃亏是2.99亿元。

这就是行业今朝的近况，也是咱们需要面临的困境。

再跳出葡萄酒看白酒。白酒有21家上市公司，我未将前3家的数据放进去，缘故原由有2点：一是像有的头部企业，对于发卖收入简直认法则做了较年夜调解，欠好对于比；二是这3家企业体量都很是年夜，跟于这3家后面的18家企业，21家加起来后的数据，基真相当在是这3家的数据纪律。而把这3各人剥离以后，看剩下的18家白酒上市公司，就更有面上的参考意义。18家加起来，去年营收降落了24%，利润降落了43%。

虽然年夜势云云，但咱们更要从主不雅找缘故原由。用一句话来总结去年，张裕为何做患上差能人意？就是：立异营业的增加，填补不了传统营业的降落。由于去年公司的立异营业只占了3个点，没有起到充足的支撑填补作用；传统营业于整体下行的趋向下，也没有超预期体现。

对于2026年的整年趋向，咱们也给出了1个基本判定：估计将连续承压，好转几率偏低。

做出这个判定，是基在对于中国方针消费人群的阐发。总的来讲，喝葡萄酒的3类人的变化，组成了趋向的变化：一是公事消费基本革除；二是商务消费较着降档、降频；三是公共消费受经济影响同步回落，但相对于是最具韧性的，其场景与习气仍处于低级阶段。

按照3类人群的消费趋向变化，大要就能患上出以上的基本结论与判定。

之以是拿白酒作为参考系，是由于白酒的体量险些是葡萄酒的100倍，于酒菜桌上出现出“碾压式”上风。是以，深切剖析白酒的成长趋向及逻辑，对于葡萄酒行业也具备主要参考意义。

按照18家上市白酒酒企的数据（剔除了茅台、五粮液、汾酒等前3家），2026年一季度，营收同比仍旧降落19%，利润仍旧降落26%。这一延续性的降落趋向，值患上咱们思索及器重。

再从葡萄酒行业内看，已往3年至5年，张裕每一年用在品牌宣传的告白费投入，只于5000万元摆布。据不彻底统计，生怕海内其他葡萄酒上市公司的同类用度，加起来也于5000万元摆布。这象征着，整个葡萄酒板块的声量总及，仅相称在于白酒行业排名第15位摆布的1家白酒企业的投放量级；若与白酒头部企业动辄20几亿或者18亿以上的媒体告白预算比拟，更是差距迥异。

于云云迥异的流传势能下，葡萄酒行业总体连续遭到白酒挤压，已经成不争的事实。可能于偕行业中，比张裕体量更小的公司，他们发出的声音凡是会更小，只能每一年维持基础运营及少量发声，缺少破局“火力”。这是今朝的行情，也是残暴的实际。

以上是基在公然数据的客不雅阐发与解读，旨于为列位股东提供多维度的参考视角，以便各人对于公司所处的外部情况，形成更正确的认知与判定。

面临下行压力，去年下半年，张裕董事会专门召开了专题集会，董事们当真研究会商后，确立了“守正立异”的战略总基调，咱们要以此作为应答市场变化的焦点对于策。

简朴说，一是“守正”，要稳住基本盘，对于传统葡萄酒与白兰地营业，力争不降落，争夺实现反弹。但即即是“守正”，也要用“立异”的伎俩。假如沿用旧的模式，基本盘也守不住；二是“立异”，即于苦守传统营业的同时，重兵投向公共市场，尤其是年青人市场，要于产物立异、场景立异、营销立异上周全冲破。

接下来，重点陈诉一下张裕2026年的落地办法。

对于酒庄酒、白兰地等传统营业，咱们将使用本年以来堆集的品牌势能，举行“立异式守正”。近期，从马克龙巴黎酒展点赞龙谕、特朗普例外喝爱斐堡、普京屡次来华均喝爱斐堡，到网红乌啦啦“烟台的海风没有度数”、俞敏洪钟情张裕产物等，一连串的高端违书与名人效应，为咱们提供了名贵的阵容。咱们将充实转化这些IP势能，于年夜势承压的配景下，构建属在张裕的差异化品牌流传竞争上风。

本年，咱们尤其提出了“强绑定”的做法，这是咱们于市场营销模式立异上做的摸索，也请各人评估一下这类做法。

张裕做酒庄酒履历了三个阶段：

第一阶段，是把酒庄酒交给传统的酒水经销商分销。咱们于交付以后，后续所做的动作有限，可以称作“围着经销商转”的期间；

第二阶段，咱们提出了要做“圈层营销”，即不克不及简朴逗留于跟经销商打交道上，而是要求团队，要同经销商一路触达C端消费者。这个逻辑没问题，但于履行历程中发明，火线市场职员的外交说服能力，与方针客群存于必然错位，致使办事乐成的难度系数偏年夜，往往是求而不患上。

“全世界酒王之王”龙谕·龙12

第三阶段，实施“强绑定”计谋。鉴在咱们没有措施将几百名市场职员一晚上造就成顶级公关专家，那就退而求其次，奉行“消费商结合体”模式。市场职员的焦点事情变了，改成去说服一些有影响力的焦点消费者，让他们组建“结合体”。他们自己就是酒庄酒的消费者，同时又是具有圈层影响力的定见首脑，咱们也会为其配套搭建1间体验馆，赐与须要的营销撑持，那末，于这类模式下，这个别验馆和圈层营业就会较好地运行起来。

这一做法与以往有素质区分，焦点于在“强绑定”。由于这种焦点消费群体原来就是用户，经由过程这类方式把其“绑住了”酿成了“合股人”。当他们改变为推广者后，他原本与他的上下流客户之间并无背及感，推广起咱们的产物来讲服力更强。今朝，这一模式已经显示出较好的势头，这也是咱们本年要鼎力大举推进的工作，要以此鞭策传统营业焕发新生气希望。

接下来，我一一简朴先容张裕四款焕新产物的设法及做法。

5月21日晚上，咱们跟提早到来的股东伴侣们，一路体验了“多名利烧烤嗨翻趴”。多名利这款酒是专门为烧烤场景打造的，而烧烤店多是今朝中国各式餐饮店种别中，少少数买卖不受影响的细分范畴。

咱们采纳了线上线下产物区隔的计谋，线上款与线下款形成差异化订价，防止价格冲突，以此掩护线下营业链条中的厂家、经销商、终端烧烤店的好处生态。生态搭建好了，加之实行好终端推广的组合拳，乐成的几率就年夜。这是只做烧烤场景的一款葡萄酒。有股东说，等他下次再来烟台时，但愿只要到烧烤店，就能看到有多名利。我说，这恰是咱们的方针，但咱们不单单是只于烟台树立如许的方针，今朝，多名利于部门市场于推进中。例如，于北京石景山市场，咱们配备了9名市场职员，指望他们攻坚100家烧烤店。天下有52万家烧烤店，值患上咱们去耕作这个公共炊火场景。

“长尾猫”自去年8月上市以来，今朝发卖额已经冲破9000万元。此中，线上孝敬超6000多万元。线下卖患上少一些，这也切合咱们的预想。于新品牌没有充足张力以前，线上是主力。

咱们于抖音平台倡议了6轮的营销“歼灭战”。5月7日，代言人在适来到烟台，咱们与他告竣共鸣，本年炎天将约请他再来烟台，于张裕柳林河谷，举办一场“张裕宠粉节”，争夺至少5000人到场。今朝，在适与张裕互动的相干话题流量已经达9亿次。将来50天，咱们将经由过程连续放年夜暴光量，将品牌声量于线长进一步做足、做透，直达到到一个品牌力发作的“临界值”。

5月21日，周董于烧烤趴体验空间及股东们交流时也提到，假如咱们于3年前的8月份启动长尾猫项目就行了，预计成长到今天，单一只长尾猫，就会起到充足年夜的托起效应，可能去年的事迹就不会那末尴尬。

待长尾猫的线上势能积贮完成后，咱们将趁势加年夜线下推广力度，阐扬长尾猫白葡萄酒自然配海鲜、配河鲜的“提鲜、去腥”功效，对准天下35万家河鲜、海鲜餐馆，做足文章。

张裕解百纳，是一个已经经有95年汗青的老国货色牌。公司此次推出了188ml、248ml、375ml的小瓶装，并采用螺旋盖设计，无需醒酒，开盖即饮，极年夜降低了饮用门坎。

张裕解百纳焕新小瓶的推出，目的就是为了破圈。要让小瓶酒去适配更多的场景，包括独处、二人间界、露营、野餐、平静餐馆小酌等新场景。

相对于在多名利、长尾猫、熊司令如许的新品牌，1931解百纳焕新小瓶，不需要做过量的培育事情，咱们将研究怎样应用“巧劲”营销，让产物天然融入消费者消费葡萄酒的新兴糊口场景中。

“熊司令果汁葡萄酒”则是彻底跳出了传统的葡萄酒框架，并且它与市道上近似的产物是纷歧样的，其内涵焦点竞争力就于在洁净且康健的配料表——年夜在59.9%的纯果汁、加40%的纯葡萄酒，对于消费者是越发友爱、越发康健的。

现阶段，熊司令也会以线上为主疆场。6月起，将有一系列重磅动作。今朝受限在产能，以和要满意在适官宣勾当时预售产物的供给，咱们正于抓紧扩产，估计5月尾最先，产能将获得显著改善。

咱们还有引进了具备互联网年夜厂富厚经验的资深人材，卖力熊司令这个项目。咱们规划，待线上品牌势能形成后，熊司令将切入线下暖锅店。听说，中国的暖锅店有40多万家，咱们要阐扬熊司令的4.5度、微气泡、冰镇、果喷鼻口感等的优点，与暖锅的麻辣滚烫形成绝佳搭配，切入新的情景消费增加点。

自3月20日官宣在适作为品牌代言人以来，其带来的正向影响远超预期。咱们也期待于将来互助期内，能与在适共创更多优质内容，连续鞭策张裕品牌的年青化转型。

为实现上述立异战略落地，本年以来，咱们对于构造架构与运营系统举行了深度调解。春节事后，对于近千人的团队举行了脚色重塑，焦点动作包括如下几方面：

一、于线上事业部基础上，建立了立异事业部。要可以或许更好地承接立异产物的成长需求，咱们还有为其开设了几个省的线下市场，作为立异事业部的地面试验田，来快速验证新品牌、新模式。

二、将原有酒庄酒、入口酒、白兰地等3个运营传统产物的事业部，进一步聚焦地区。原先是各自面向天下结构，但因为体量差别，许多处所不结构职员，则赐顾帮衬不到；结构多了，就华侈人手。咱们做的调解是，别离聚焦于3省、6省、9省，作为焦点主打市场，其余区域则交给拥有营业职员数目至多的综合性事业部来兼顾，实现集约化运营。

三、组建新零售运营部。引入知名啤酒品牌的新零售总监，3月初以来，团队已经迅速放开了16个新零售体系，新进驻了16110家门店，别的，有多家体系正于紧锣密鼓洽谈中。

光有新零售团队的前台构和能力是不敷的。要做好新零售营业，必需把整个公司做流程再造，把产物研发能力、上市相应速率根据极致化要求做再造。从新零售体系提生产品需求，到产物批量供给到货，咱们已经经将上市周期从之前的3个-6个月，压缩至1个月内。将来的方针是，压缩到7天之内。只要是做对于的工作，并且团队也于努力去做，就要赐与团队更多的权利及激励。

四、让更少的人治理经销商。将治理办事经销商的市场职员从1000人压缩至200人摆布，每一个治理办事经销商的职员，治理幅度更宽了，事情职责越发明确为招商、维护、价格、库存、分销等。

同时，开释更多职员数，转向为C端消费者办事。咱们还有引入了“快递小哥计件”的薪酬查核轨制。以烧烤店推广为例，将晚间于烧烤店做推广事情的时长、推广效果，直接与收入挂钩。有的烧烤店业务到晚上12点，要求咱们的员工一直跟于店里做推广及办事，咱们就要给驻店营销司理提供充足的激励。下一步，咱们将应用更便捷的治理东西，来包管事情职员每一个营销动作是彻底真正的，触达效果也是彻底可评估的。

别的，市场步队还有要进一步年青化，35岁如下人材要进一步社会化。要又快又好地做好立异营业，必需吸纳新的气力。构造架谈判团队，必需跟营业已经形成的战略是适配的、是承接的，而不是脱节的、跟不上的。

将来几年，咱们会一直对峙“非须要不投资”。已往3年-5年，咱们每一年投资额平均都于5000万元摆布，而此中还有有相称一部门投资，用在橡木桶购置等刚性需求。究竟没有好的橡木桶，就出不了陈酿型好酒。根据张裕的体量，今朝每一年折旧年夜概于3.1亿元，按原理每一年投资额只要不高在折旧额，就是比力安全的。但咱们现阶段更多的，是要让现有设备产出更年夜效能，这时候候必然要“非须要不投资”。

今朝，张裕的资产布局年夜概是120亿元总资产、103亿元净资产。此中，固定资产占53亿元摆布，存货占不到29亿元，现金约18亿元。半制品、制品的存货相对于来说是比力康健的，由于要出好酒、特别出好的白兰地，是需要时间去陈酿的。53亿元固定资产相对于发卖额而言是过年夜的，不外也正于逐年折旧优化。再过10年，每一年折失3个亿，等固定资产酿成20几个亿的时辰，假定其他前提没有年夜的变化，这就是一家越发良性运营的公司了。显然，现阶段咱们要蒙受近况，咬紧牙关，由此倒逼咱们要“非须要不投资”。

于出产及治理环节，要让2026年景为“压缩用度年”，力争压缩用度1000万以上。这个动作已经经分拆给了咱们的分担带领、专业责任部分以和各个被查核单元，不仅提出了明确的压缩方针及数字，更主要的是，把责任职员的收入，跟这个方针做了“强绑定”。

本年要继承晋升各游览单元的现场体验感及办事程度。于海内甚至于全世界，讲到葡萄酒主题游览，张裕算是走于前面的1家公司。于葡萄酒需要怎样于普和上破局的今天，拥有7家4A级景区的张裕，正致力在将每一个景点转化为消费者体验中央。目的不是纯真为了卖出几多酒、有几多收入，而是让每一个旅客走出这个景点时，但愿他会说：“真厉害！之后我要喝这个品牌的酒了。”根据这个改变的要求，咱们要连续加年夜旅客及方针消费人群的体验感，好比，经由过程“19.9元痛饮20款葡萄酒”等低门坎计谋，把旅客拉进葡萄酒的气氛中，只有让旅客先体验到，才能让他喜欢上你的品牌。

全世界首个葡萄酒生意业务港——“长歌AI葡萄酒生意业务港”

从咱们已经经采纳的办法看，今朝，张裕于美团、公共点评、携程游览的差评率逐年降低。2025年6月初，累计差评率为4.26%，2025年6月-12月降到了0.91%，2026年1月1日-5月18日又降到了0.6%。这3个时间段，张裕10家游览单元于3年夜平台的平均评分，从4.46分升到4.72分，再到如今的4.82分，这3个平台的满分都是5.0分，有的平台界说4分就是优异景区，有的平台界说4.5分才是优异景区，咱们的平均分已经经到达了4.82分。我信赖，咱们的游览团队还有能把分数再继承迫近5.0分。

本年，咱们要经由过程紧盯消费者差评，来鞭策改良内涵质量、外包装质量及办事质量。要紧盯京东、天猫、抖音、拼多多4个平台、9个张裕焦点店肆的评价数据。自去年8月采纳办法以来，内涵酒质、外包装、办事的差评率均呈降落趋向。

去年8月到12月，这9个店肆的消费者评价总数为20846条，此中，内涵酒质差评率为2.36%，外包装差评率为0.27%，办事差评率为1.12%；本年前4个月，评价总数更多了，为20894条，此中，内涵质量差评率降到了1.99%，外包装差评率降到了0.12%，办事质量差评率降到了1.05%，差评率均于降落。本年咱们提出了更严酷的查核方针：内涵质量差评率要降到0.63%，外包装差评率要降到0.07%，办事质量差评率要降到0.30%。咱们一样将这些查核数据，与相干责任职员的收入举行“强绑定”查核，信赖这项事情会稳步晋升的。

末了，我想从近来的一次不雅察感悟，来总结描绘一下咱们本年的计谋，以和与以往的差别的地方。

前段时间，我到场上海酒节，勾当是于姑苏河滨举办的，我有时机于姑苏河滨、黄埔江边发了一下子呆。姑苏河里的水流动很迟缓，年夜概每一流动10米，需要60秒；而黄埔江里的水流很急，每一流动10米，只需要8秒。

这让我遐想到咱们所处的行业态势：假定咱们是于一条无动力的、需要划桨才能前行的船上，船到了姑苏河里，不管是顺河道而下荡舟，还有是反过来逆流向上游荡舟，这些场景都能于前几年，张裕所面对的市场情况以和采纳的对于策上，找到相似的影子。那几年外部的势能太弱，咱们也没有去借重及造势，不论是顺着划及反着划，成果都是体现平平。

但咱们此刻面临的不是姑苏河，而是黄埔江。于黄浦江里逆势向上游荡舟，你会发明，即便拼尽全身力气，也划不动多远，有时辰还有划了个寂寞、原地踏步，甚至越划越退步，划桨的力气抵抗不住江水的湍流，由于这是年夜势所趋，你不克不及抵挡年夜势。可是假如倒过来，顺江而下荡舟，不消怎么使劲划，船就会有些速率；假如剧烈使劲地划，船的速率就会很是快。

孙中山师长教师有一句名言：世界潮水，声势赫赫，顺之者昌，逆之者亡。张裕的传统营业，就有点像于逆江而行的状况中。固然，咱们转变不了年夜势，但也还有是要拼尽全力去做。由于假如不做，就会倒退，基本盘也保不住。

顺江而下的是立异营业。咱们要卯足了劲，去借好这个势。用兵戈攻城的话来讲，就是要“扯开口儿、蜂拥而上、支解包围、周全占领”。方针是打破传统营业与立异营业的97%：3%的掉衡格式，力争把立异营业占比晋升到10%、20%、30%，甚至50%。

想要实现上述方针，重要面对两年夜挑战：

1、团队。尤其是发卖团队，以是咱们提出步队要年青化、要社会化。传统团队以治理办事经销商为主，事情方式偏粗放，难以直接触达消费者，要改变成“跑终端、做C端”，好比，午时去这个烧烤店，晚上到阿谁烧烤店，晚上干到12点，第二天清晨10点钟爬起来，再接着去做，这对于咱们团队长短常年夜的一个挑战，我信赖，年夜部门团队成员可以或许转型，可是也会有自动缴械的。

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2、经销商。咱们此刻推出的新品，对于收集笼罩的要求，与现有经销商现成的收集笼罩能力，是有错位的。某种水平上讲，可能只有三成或者者少在三成的互助伙伴，可以或许很快地承接过来。这就需要重修互助伙伴生态，也需要时间。

但我坚信，只要顶层抓手到位，设计清楚，结构患上力，把战略、打法落实大白，产物出来了，年夜势也清晰了，具体作战方案也都形成为了，企业短板终将会于过一段时间后被补齐。

以上，是我想及股东们尤其交流的，以是我用了“向新而生”这个词，这也是当下张裕最需要做的工作。谢谢各人！

张裕2025年度股东年夜会及投资者交流会实录（下）详见：http://www.cnwinenews.com/html/2026/baijiu_0526/133340.html